publié le lundi 25 mars 2013
L'approche fondamentale pour atteindre des objectifs de performances durables
Article paru dans le supplément INDICES du quotidien économique et financier L'AGEFI
La baisse de la rémunération des investissements pousse les caisses de pension à reconsidérer en permanence leur politique de placement.
Si l’on prend en compte les seules obligations suisses qui rapportaient en 1992 du 7,25% à 10 ans, elles ne donnaient plus que 3,5% en 2002 et 0,75% à ce jour. Pour une allocation effective de 30% dans la dite classe d’actifs, l’évolution depuis 1992 conduit à une baisse annuelle de rendement direct de 1,95%. Si cet état de fait n’est pas encore considéré, c’est bien à cause de l’effet de base du gain en capital qui ressort de cette réduction de rendement depuis près de 20 ans. En effet, les caisses de pension qui auront géré un portefeuille conséquent en obligations suisses ont enregistré des plus-values non négligeables et ce plus particulièrement au cours de ces cinq dernières années (+22,09%).
Un autre élément relevant de la stratégie de placement est le poids en actions. Sur le tableau IPS Analyses interactives (www.coninco.ch), il est comparé trois allocations dont le déterminant est le poids en actions IPS 1: 10% + 308% / IPS 3: 30% + 385% / IPS 5: 50% + 466% et ce depuis l’origine de la LPP (01.1985). Que retenons-nous de l’histoire?(…)
Paru le 25 mars 2013
Si l’on prend en compte les seules obligations suisses qui rapportaient en 1992 du 7,25% à 10 ans, elles ne donnaient plus que 3,5% en 2002 et 0,75% à ce jour. Pour une allocation effective de 30% dans la dite classe d’actifs, l’évolution depuis 1992 conduit à une baisse annuelle de rendement direct de 1,95%. Si cet état de fait n’est pas encore considéré, c’est bien à cause de l’effet de base du gain en capital qui ressort de cette réduction de rendement depuis près de 20 ans. En effet, les caisses de pension qui auront géré un portefeuille conséquent en obligations suisses ont enregistré des plus-values non négligeables et ce plus particulièrement au cours de ces cinq dernières années (+22,09%).
Un autre élément relevant de la stratégie de placement est le poids en actions. Sur le tableau IPS Analyses interactives (www.coninco.ch), il est comparé trois allocations dont le déterminant est le poids en actions IPS 1: 10% + 308% / IPS 3: 30% + 385% / IPS 5: 50% + 466% et ce depuis l’origine de la LPP (01.1985). Que retenons-nous de l’histoire?(…)
Paru le 25 mars 2013